錦程沙洲控股東北特鋼的重整收購已獲批復

　　撫順特鋼1月2日晚公告透露，這宗由民營(yíng)企業(yè)為主要投資者對國有鋼企實(shí)施的重整收購，已獲得了中國商務(wù)部、國防科工局及證監會(huì )等部門(mén)的審查和批復。

　　待重整完成后，沙鋼集團董事局主席沈文榮控制的“錦程沙洲”將擁有東北特鋼集團43%股份，并成為其控股股東。此外，通過(guò)收購東北特鋼，錦程沙洲還將間接擁有上市公司撫順特鋼38.22%的股權，從而對撫順特鋼實(shí)施控制。

　　重整方案獲批

　　歷時(shí)一年多，備受關(guān)注的東北特鋼破產(chǎn)重整案，終于艱難邁入收官階段。2018年1月2日晚，撫順特鋼發(fā)布了關(guān)于東北特鋼破產(chǎn)重整案的《收購報告書(shū)》，并透露重整投資人寧波梅山保稅港區錦程沙洲股權投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“錦程沙洲”）和東北特鋼集團于近日先后通過(guò)了國防科工局、商務(wù)部反壟斷局及證監會(huì )等主管部門(mén)的審批。

　　這意味著(zhù)，東北特鋼重整案將進(jìn)入最后的執行階段。中國首例民營(yíng)鋼企接盤(pán)重整地方大型國有鋼企的案例即將獲得成功。

　　作為中國北方規模最大且提供軍用特殊鋼的重要公司，東北特鋼的破產(chǎn)重整案可不是一個(gè)小事件。

　　受鋼鐵市場(chǎng)寒冬沖擊和長(cháng)期以來(lái)債務(wù)包袱拖累，東北特鋼自2016年3月28日起連續出現企業(yè)債券違約，至當年10月累計10只債券違約，涉及本金71.7億元。由于無(wú)法再通過(guò)發(fā)債或貸款引入新的資金，東北特鋼遭遇了嚴重的債務(wù)危機。

　　考慮到東北特鋼擁有優(yōu)質(zhì)的特鋼資產(chǎn)及重整價(jià)值，債權人向大連中院提出對東北特鋼集團的破產(chǎn)重整申請。2016年10月10日，大連市中級人民法院受理了債權人對東北特鋼及下屬兩家子公司的重整申請，東北特鋼正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。截至當年11月20日，管理人收到的申報債權總額約700億元。

　　隨后數月，資本市場(chǎng)一度對誰(shuí)能最終接盤(pán)傳聞不斷。在寶武、鞍鋼集團、中信泰富特鋼等熱門(mén)人選中，市場(chǎng)一度猜測最終接盤(pán)方大概率將是同屬東北地區及國資性質(zhì)的鞍鋼集團。但令市場(chǎng)和鋼鐵行業(yè)意外的是，最終，沙鋼集團董事局主席沈文榮實(shí)控公司錦程沙洲，將與本鋼集團旗下的本鋼板材共同擔任投資人，參與東北特鋼的重整。

　　沙鋼集團是國內最大的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)，沈文榮是沙鋼集團的實(shí)控人。截至2017年上半年，沙鋼集團總資產(chǎn)1283.6億元，凈利潤25.53億元，同比增加163.2%。此外，沙鋼集團持有A股上市公司沙鋼股份20.34%的股份。

　　工商資料顯示，錦程沙洲成立于2016年4月底，其15名自然人股東幾乎全為沙鋼集團高管。值得強調的是，在錦程沙洲的股東中，沈文榮一人持股比例為70.53%，為錦程沙洲的控股股東與實(shí)控人。

　　據最新《收購報告書(shū)》透露，2017年7月5日，錦程沙洲在大連正式簽署了《東北特鋼等三家公司破產(chǎn)重整之投資框架協(xié)議》，錦程沙洲將作為主要投資者參與東北特鋼集團破產(chǎn)重整。錦程沙洲將出資近45億元投資東北特鋼，并將持有重整后東北特鋼43%的股權，成為其控股股東。

　　同時(shí)，由于東北特鋼是撫順特鋼母公司，錦程沙洲還將間接取得撫順特鋼38.22%股份，從而間接控制撫順特鋼。

　　此外，本鋼集團通過(guò)本鋼板材投資10.38億元，將持有重整后東北特鋼10%的股權。錦程沙洲和本鋼板材合計持有東北特鋼53%的股權。其余47%的股權為債權人持有。

　　2017年8月8日，東北特鋼召開(kāi)債權人會(huì )議，審議通過(guò)了本次重整計劃；3日后，大連中級人民法院裁定通過(guò)本次重整計劃。

　　9月27日，國防科工局批復同意本次重整的軍工事項審查；2017年12月18日，商務(wù)部反壟斷局回函通過(guò)本次重整的反壟斷審查；12月26日，中國證監會(huì )出具了相關(guān)批復文件，核準豁免錦程沙洲的要約收購義務(wù)。

　　1月3日，國內某大型券商機構固收部門(mén)人士向21世紀經(jīng)濟報道指出，這單歷時(shí)一年之久的重整案，從債務(wù)規模來(lái)看不算最高，但是其重整難度卻相當大，“一邊是遼寧國資控股的國有鋼企，一邊是江蘇地區的民營(yíng)鋼企�？绲貐^重整談判外，管理人還要拿著(zhù)方案與1000多家債權人談判博弈，債權人中也不乏實(shí)力雄厚的國家隊。最終能拿出各方都滿(mǎn)意的方案實(shí)在不易。”

　　對于重整的重要意義，錦程沙洲在公告中稱(chēng)：“參與本次重整，系響應國務(wù)院供給側改革及《東北振興‘十三五’規劃》等政策、規劃號召的重要舉措。錦程沙洲通過(guò)兼并重組的方式，對東北特鋼集團的產(chǎn)線(xiàn)、產(chǎn)品結構進(jìn)行調整，有助于提升東北特鋼集團的企業(yè)競爭力，創(chuàng )造江蘇省、遼寧省兩省合作典范，并有望打造經(jīng)濟新常態(tài)下破產(chǎn)重整的典范案例，具有重要社會(huì )意義和經(jīng)濟意義。”

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